在国内创投行业濒临募资与投资双重逆境之际萝莉 在线，一股赴港 “找钱” 的新风潮正在内地VC/PE机构间悄然涌动。
一方面，有不少投资东谈主正入部属手筹谋赴港肯求派司、征战基金；另一方面，香港连年来轻易发展科创，高校、指引基金等多方开释积极信号，“流水” 愈发充沛。
可是，内地机构在布局香港市集时，濒临禀赋条款、派司肯求等诸多困惑。内地机构赴港 “掘金” 究竟出息怎样？又该怎样念好 “腹地经”？
投资东谈主运转赴港 “找钱”
筹商派司肯求经由、了解当地创业投资情况、对接关系同业……近期，吴爽（假名）忙于洽商在香港征战私募股权投资基金一事。吴爽是华南一家范畴达几十亿元的VC机构募资负责东谈主，他对记者暗意：“神话连年香港在轻易发展科创，还征战了一些指引基金，咱们思去望望。”
忘我有偶，另一家与记者疏浚的VC机构IR负责东谈主也暗意：“咱们客岁一直在琢磨这个事，也筹商过一些中介机构，洽商能否在香港募资征战基金。”而一家专注于生物医药投资的VC机构创举东谈主则称，已在香港征战了一只小基金，主要投向腹地和国外神志。
事实上，内地VC/PE机构客岁就已掀翻一波境外募资小欢叫。“这两年向咱们筹商搭建跨境架构及境外募资的VC机构多了起来，不仅仅头部的，还有一些腰部机构。”此前一直协助内地VC/PE机构搭建好意思元架构及对接境外资金的陈文锋告诉记者，他计算过的内地VC机构，有惩处范畴达百亿级的大机构，也有50亿元以下垂直范围的专科化基金。
大香蕉岂论是前两年的 “新加坡热”“中东热”，如故如今的赴港募资，原因齐惟有一个：境内募资、投资双双遇冷。“当今国内募资太难了，也比较难找到恰当投资的标的，思到境外碰庆幸。”吴爽暗意。
不外萝莉 在线，据记者了解，现时大部分有境外募资设基金思法的机构，仍处于洽商和前期调研了解阶段，着实征战了基金况兼落地投资的寥如晨星。
香港创投“流水”日益充沛
近两年来，香港发力科创的迅猛势头，让不少内地VC/PE机构齐嗅到了遮掩的 “商机”。
“香港有名高校多，科研实力强，估量有不少可挖掘的科技效劳，恰当咱们这类作念早期投资的基金。”吴爽对记者暗意，如今早期投资机构也运转 “越投越早”，不少机构依然运转和高校合营共同孵化神志，他们我方也运转洽商投资一些优质的科技效劳，并匡助它们漂浮落地。
在“投早投小”的大趋势下，不少高校神志成为了“香饽饽”，而对香港高校神志而言，不仅具备较强的科研实力，还具有流畅的本钱退出通谈。“香港的神志可到内地拓展市集，再回到香港或国外上市，这是行为资金方比较看好的小数。”吴爽暗意。
值得注意的是，香港有名的几所高矫正在以不同容貌涉足创业投资，丰富了腹地科创神志和基金的资金开始。比如，2024年12月18日，香港大学厚爱文书与首批创业引擎基金（EEF）投资伙伴兑现合营，和中科创星、英诺天神基金及海阔太空创投共同得意干与3.7亿港元，以相沿港大关系初创企业的发展。
据记者不雅察，此前香港高校征战的基金范畴不大，多为投向本校学生或学友创业神志，但当今这些高校也运转 “试水” 母基金，撬动社会本钱共同参与本校或当地科创神志投资。英诺天神香港基金合资东谈主谭伟豪此前在袭取记者采访时曾暗意，高校征战基金后，社会本钱便可与之合营，上风互补均衡风险，尤其对外地机构来说，还能借助高校资源掀开地方。
此外，香港投资惩处有限公司的征战及旗下惩处的300亿港元共同投资基金，相似备受内地创投契构暖热。该基金被视为香港版的政府指引基金，且联系于内地政府指引基金的投资条款愈加具有弹性，据记者了解，深圳多家头部VC机构齐与之有所计算。
香港特区行政主座李家超在客岁10月发布《行政主座2024年施政申报》时，也提议了多项真金白银相沿香港科创发展的举措，包括征战100亿港元 “创科产业指引基金”、调拨15亿港元与业界配对诞生辘集基金等，这预示着，香港愈发充沛的科创基金正为各路特意投资香港的机构提供更多可能。
绝顶据线路，甩掉2023年末，香港私募股权及风险投资基金惩处的钞票范畴达到约1.3万亿港元。在科创基金方面， 2023年新诞生的科创基金数目比拟前一年增长了约 30%，新召募资金范畴增长近40%。
外来头陀怎样念好腹地经？
尽管摩拳擦掌，但在本色操作过程中，内地VC机构却有不少猜疑。“不太了解咱们是否恰当条款和禀赋，派司肯求要多长技能，需要几许成本，当地的资金是否会比较生动等，齐需要咱们前期去调研。”吴爽抒发了一些她的费心。
记者属意到，国内创投业一直纷扰的税收问题，或将能在香港得到些许宽免。香港财经事务及库务局局长许正宇此前发表著作称，建议合经验的私募基金视乎投资阐述与绩效答复，可取得利得税及薪俸税宽免。
关于布局香港市集的国内VC机构，该怎样念好腹地经？事实上，两地的相反在募资端就依然有所体现。陈文锋在为多家国内VC机构安排境外募资时发现，这些机构会领先展示机构的品牌、投资理念、投资标的、当年的IRR等较为宏不雅的东西，而对项计议投资阐述展示得较少。
“境外的资方会洽商投资层面的细节，比如投了哪些神志、怎样获取神志、投决逻辑是什么、里面怎样过会、神志投资怎样顺利粗略失败的、失败怎样处理等等。”陈文锋暗意，境外资方更垂青由底层神志反推机构的投资理念和逻辑是否诞生，在当年中国经济高速增长阶段，更思看到机构赚的是 “阿尔法” 钱，这会进步募资的胜率。
关于特意赴境外募资的VC/PE机构，陈文锋提议了三点建议：第一，作念好对境外市集的研究分析和可行性评估；第二，提前纯熟和了解境外资方的投资逻辑和风俗，以便把抓有限的契机作念好募资路演；第三，在寻找资方之前提前准备好关系材料，进步募资效劳。肤浅来说等于要作念到入乡顺俗，领先要知谈这个 “乡”在那处，“俗”是什么，作念好自感汗颜的准备，才智立于不败之地。
责编：岳亚楠
校对：彭其华萝莉 在线